Проблемный «Мечел» Игоря Зюзина может лишиться одного из крупнейших трейдеров — Mechel Service Global (MSG), которая продает около 50% металлопродукции холдинга. Суд Гааги уже арестовал 100% акций MSG в рамках спора ВТБ и «Мечела» в Лондонском арбитраже. ВТБ уже подал иски за рубежом и к другим трейдерам группы. По оценкам аналитиков, без сбытовой сети «Мечел» рискует потерять около четверти EBITDA — то есть примерно $250 млн в 2015 году.
Суд Гааги 30 марта «арестовал в пользу ВТБ» 100% акций нидерландской Mechel Service Global B.V., крупного трейдера «Мечела», говорится в отчетности компании за 2014 год. Это обеспечительная мера в рамках спора банка с «Мечелом» в Лондонском арбитраже (LCIA) о возврате долга по валютному свопу. Если компания не погасит долг, указано в документах, акции MSG «могут быть конфискованы».
MSG — основной канал сбыта металлопродукции «Мечела», в 2014 году на трейдера пришлось 47,9% продаж стального сегмента компании и 27,3% от всех ее продаж, то есть $1,7 млрд. Традиционно свыше 90% ее продаж приходится на Россию. Российское ООО «Мечел-Сервис», в котором у MSG 99,96% долей, владеет 55 складами и 18 сервисными центрами в 37 городах, ежемесячно продает около 150 тыс. тонн.
В 2011 году кипрская дочерняя компания «Мечела» Skyblock Limited и VTB Bank (Austria) AG заключили валютный своп на 5 млрд руб. до августа 2015 года, привязанный к облигациям «Мечела» на ту же сумму. Компания рассчитывала выиграть на разнице ставок и курсов: банк платил компании 10% годовых (ставка купона бондов) от 5 млрд руб., а Skyblock ВТБ — 5,69% годовых от $176,4 млн. В 2015 году ВТБ должен был выплатить Skyblock 5 млрд руб., а она банку — $176,4 млн. «Мечел» в 2012 и 2013 годах получал доход по свопам — $1,8 млн и $6,5 млн соответственно, но в 2014 году отразил убыток в $89,5 млн. Соглашение с ВТБ было досрочно расторгнуто в конце декабря, компания должна банку $101,9 млн. ВТБ со 2 марта требует эту сумму в LCIA от «Мечела», гаранта обязательств Skyblock, и угрожает банкротством последней. «Мечел» 27 марта ответил LCIA, что не признает требования ВТБ. Банк 10 апреля уведомил и Skyblock, что готовит иск к ней.
Почему решение об аресте акций MSG вынес суд Гааги и как MSG связана со Skyblock, «Мечел» не раскрыл. В ВТБ и «Мечеле» отказались от комментариев. «Скорее всего, ВТБ обратился с ходатайством о принятии обеспечительных мер в суд по месту регистрации MSG — это обычная практика»,— поясняет управляющий партнер «Кульков, Колотилов и партнеры» Максим Кульков. Суд в Лондоне, по его словам, может занять от полутора до трех лет. ВТБ уже судится в Швейцарии и Сингапуре с угольными трейдерами «Мечела» Mechel Carbon и Mechel Trading — поручителями по кредитам группы на 63 млрд руб. Кроме того, банк в марте подал в LCIA 14 исков к «Мечелу» и его дочерним компаниям в связи с нарушением выплат по синдицированному кредиту на $1 млрд. В России банк отсудил у «Мечела» в апреле 50 млрд руб.
Но у ВТБ могут возникнуть споры с кредиторами «Мечел-Сервиса»: трейдер должен $195,5 млн Газпромбанку (надо погасить в октябре) и $105 млн Московскому кредитному банку (срок погашения — февраль 2016 года). В банках не комментируют, как планируют урегулировать отношения, если MSG отойдет ВТБ.
Олег Петропавловский из БКС отмечает, что у «Мечела» одна из крупнейших сбытовых сетей, если компания потеряет контроль над ней, то может лишиться примерно четверти EBITDA (в 2015 году оценивается в $1 млрд) и порадовать конкурентов, в частности Evraz. Но спор, по его мнению, нельзя рассматривать в отрыве от всего процесса переговоров «Мечела» с кредиторами, который может завершиться банкротством компании.
Анатолий ДЖУМАЙЛО
